半年报观察:赛力斯立足长期主义 夯实穿越周期的发展根基
当新能源汽车行业深陷内卷漩涡,赛力斯选择了一条差异化路径,以长期主义锚定高端市场。在近期举行的投资者关系活动中,赛力斯管理层表示,坚决不搞“速成车”,不能让汽车这个大宗商品变成快消品,从推新车转向推好车,从卖新车转向卖好车,要真正对用户负责,对行业负责,坚守质量和安全底线,有质量地发展。
2026年半年报显示,上半年赛力斯实现营业收入574.93亿元。在产品端,赛力斯不断实现高端突破。其中,旗舰车型问界M9连续两个月夺得50万级细分市场销冠,全新一代问界M9交付7周累计突破2万台,全系累计交付超30万台,M9 Ultimate版本定价上探至60万元,即将交付。
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赛力斯能站稳高端市场,根基来自持续加码的技术投入。上半年,赛力斯研发投入达70.07亿元,同比增长34.8%,资金重点投向底层平台架构、智能系统及AI数智化领域,通过平台化复用支撑多车型快速落地,同时拉开技术代差。
更值得关注的是赛力斯极其扎实的财务安全垫。截至二季度末,货币资金达731.5亿元,占总资产比重57.0%;资产负债率降至68.33%,较2025年末继续优化。财务结构上更大的亮点是短期借款归零,长期借款仅36.75亿元,整体有息负债压力很小。
行业观点认为,在行业里不少企业现金流紧绷、依靠外部输血维持运转的背景下,赛力斯充裕的现金储备、低有息负债,意味着企业能够从容应对行业波动,保障研发、渠道布局不受外部环境扰动,拥有穿越周期最重要的底牌。
当前,新能源汽车行业已迈向“深耕细作”的存量市场,赛力斯以高研发驱动技术迭代、以问界高端化提升溢价、以充裕现金筑牢底盘,多维度构建起穿越行业周期的核心支撑,夯实了长期发展的底气。
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