最新 7 月 30 日消息，微软今日发布 2026 财年（2025 年 7 月 1 日～2026 年 6 月 30 日）年报及第四财季（2026 年 4 月 1 日～2026 年 6 月 30 日）报告：

2026 财年年报

• 营业总收入：3318.39 亿美元（最新注：现汇率约合 2.25 万亿元人民币），同比增长 17.79%

• 毛利：2254.65 亿美元（现汇率约合 1.53 万亿元人民币），同比增长 16.28%

• 毛利率：67.94%，同比下降 0.89 个百分点

• 归母净利润： 1337.49 亿美元（现汇率约合 9066.14 亿元人民币），同比增长 31.34%

• 经营现金流：1829.35 亿美元（现汇率约合 1.24 万亿元人民币），同比增长 34.35%

• 基本每股收益：18.00 美元（现汇率约合 122 元人民币）

• 稀释每股收益： 17.95 美元（现汇率约合 121.7 元人民币），同比增长 31.60%

2026 财年第四财季

• 营业总收入： 900.07 亿美元（现汇率约合 6101.1 亿元人民币），同比增长 17.75%

• 毛利： 604.82 亿美元（现汇率约合 4099.75 亿元人民币），同比增长 15.36%

• 毛利率：67.20%，同比下降 1.39 个百分点

• 归母净利润：357.66 亿美元（现汇率约合 2424.39 亿元人民币），同比增长 31.33%

• 经营现金流： 554.41 亿美元（现汇率约合 3758.05 亿元人民币），同比增长 29.99%

• 基本每股收益： 4.82 美元（现汇率约合 32.7 元人民币）

• 稀释每股收益：4.81 美元（现汇率约合 32.6 元人民币），同比增长 31.78%

从业务部门来看，微软云业务继续保持增长势头。第四季度 Microsoft Cloud 营收为 593 亿美元（现汇率约合 4019.63 亿元人民币），同比增长 27%；商业剩余履约义务（RPO）增长 84%，达到 6780 亿美元（现汇率约合 4.6 万亿元人民币）。

微软智能云（Intelligent Cloud）部门第四季度营收为 393 亿美元（现汇率约合 2663.94 亿元人民币），同比增长 32%。其中，Azure 及其他云服务收入同比增长 43%。微软表示，Azure 年度收入首次超过 1000 亿美元（现汇率约合 6778.47 亿元人民币）。与此同时，Microsoft 365 Copilot 付费用户数量超过 3000 万。

生产力与业务流程（Productivity and Business Processes）部门第四季度营收为 378 亿美元（现汇率约合 2562.26 亿元人民币），同比增长 14%。其中：

• Microsoft 365 商业云服务收入按报告口径同比增长 14%；

• Microsoft 365 消费者云服务收入同比增长 24%，按固定汇率计算增长 22%；

• LinkedIn 收入同比增长 12%，按固定汇率计算增长 10%；

• Dynamics 365 收入同比增长 13%，按固定汇率计算增长 12%。

微软表示，企业客户对于云服务和人工智能相关产品的需求持续推动相关业务增长。

相比云业务增长，微软个人计算（More Personal Computing）业务第四季度营收为 129 亿美元（现汇率约合 874.42 亿元人民币），同比下降 4%，按固定汇率计算下降 5%。其中：

• Windows OEM 和设备业务收入同比下降 7%；

• Xbox 内容和服务收入同比下降 10%；

• 不计流量获取成本的搜索广告收入同比增长 10%，按固定汇率计算增长 9%。

微软表示，第四季度通过股息和股票回购方式向股东返还了 102 亿美元。

AI 解读

本次财报营收、营业收入、摊薄每股收益均超出市场预期，云与 AI 业务增长强劲，业绩表现优于预期。

核心财报亮点

• 2026 财年全年实现营业收入 3318.39 亿美元，同比增长 17.79%；归母净利润 1337.49 亿美元，同比增长 31.34%；毛利率为 67.94%，同比下降 0.89 个百分点。

• 2026 财年第四季度单季实现营业收入 900.07 亿美元，同比增长 17.75%；归母净利润 357.66 亿美元，同比增长 31.33%；毛利率 67.20%，同比下降 1.39 个百分点。

• 云业务表现亮眼：第四季度微软云收入达到 593 亿美元，同比增长 27%；全年 Azure 收入首次突破 1000 亿美元，Azure 及其他云服务收入同比增长 43%；Microsoft 365 Copilot 付费坐席已超过 3000 万。

• 分板块来看：生产力与业务流程板块收入 378.47 亿美元，同比增长 14%；智能云板块收入 393.06 亿美元，同比增长 32%；更多个人计算板块收入 128.54 亿美元，同比下降 4%。

• 第四季度微软通过分红和股票回购向股东回报 102 亿美元，商业剩余履约义务增长 84% 至 6780 亿美元，未来增长确定性较强。

业务展望

微软将在业绩电话会议中发布前瞻性指引，公司持续推进云与 AI 转型，Azure 高速增长叠加 Copilot 商业化推进，AI 转型成效逐步体现。

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